Am 9. Mai wird unser Autor Paul J.J. Welfens vom Finanzausschuss des Deutschen Bundestages u.a. zu nachhaltigen Maßnahmen zur Euro-Rettung angehört. Sein aktuelles Buch Die Zukunft des Euro beschäftigt sich ebenfalls mit Auswegen aus der Euro-Krise. Unsere Fragen hat er schon jetzt beantwortet:

Herr Professor Welfens, welche Nachricht zur Euro-Krise aus der Tagespresse würde Sie überraschen?

Dass Barroso in Athen eine Rede hält.

Zur Euro-Krise wurden in den vergangenen Monaten bereits zahlreiche Bücher geschrieben. Welche neuen Analysen, Perspektiven oder Auswege zeigt Ihr Buch?

Die Griechenland- bzw. die Euro-Krise war seit September 2008 absehbar. Mein Buch verfolgt die Krise schon ab diesem Zeitpunkt bis einschließlich Februar 2012 chronologisch nach. Es erläutert für JEDEN verständlich die ökonomischen Hintergründe, liefert zwar auch Lösungsvorschläge, aber veranschaulicht gleichzeitig drei Szenarien, wie sich die Krise entwickeln könnte.

In der Geschichte der Industrienationen gab es schon einige Wirtschaftskrisen. Was ist dieses Mal anders beziehungsweise, können die Lehren aus vergangenen Krisen auch hilfreich sein?

Neu ist, dass die Krise von mehreren Ländern in einer Währungsunion ausgeht. Dieses Mal betrifft es also nicht nur ein Land oder mehrere Länder an sich sondern explizit die gemeinsame Währung verschiedener Länder.
Wenn man etwas aus den Krisen der Vergangenheit lernen kann, so wäre das im Zusammenhang mit den Krisen in Mexiko und Lateinamerika der 80er Jahre, dass eine gleichzeitige Stabilisierung des Staates und der Bankenwelt schwierig ist. Die Fähigkeit zum Lernen ist angesichts der Überkomplexität der Systeme allerdings gering.

Wo sehen Sie die nächsten Krisenherde?

Neue Krisenherde könnten Großbritannien, Italien, Portugal heißen – außerdem Indien. Die britische Defizitquote war mit rund 9% in 2011 sehr hoch und wird nur langsam sinken. Italien hat das Doppelproblem von hoher Schuldenquote und geringem Wirtschaftswachstum. In Portugal existieren eine wirtschaftliche Modernisierungslücke und kaum Wachstum. Und in Indien ist die Defizitquote des Staatshaushaltes mittlerweile gefährlich hoch.

Es wird heute viel darüber diskutiert, ob ein Land wie Griechenland nicht in Konkurs gehen sollte. Und auch darüber, es aus der Euro-Zone auszuschließen. Was wären die Auswirkungen auf den Euro-Raum und auf die EU insgesamt?

Ein Konkurs wäre wohl zu verkraften, aber das Land aus der Euro-Zone auszuschließen hätte eine enorme Destabilisierung des Euro-Raums und der EU zur Folge, denn es gäbe eine massive Spekulation, welche Länder als nächstes austreten.

Welche Vision haben Sie für Europa und hat der Euro eine Zukunft?

Was dringend nötig wäre, ist eine politische Euro-Union, denn ich sehe im Euro eine absolut zukunftsfähige Währung. Integration im Sinn einer funktionsfähigen politischen Zusammenarbeit ist in dem Zusammenhang das Schlüsselwort. Die Euro-Beitrittskriterien müssen verändert bzw. auf einen geforderten Budgetüberschuss verschärft werden. Ergänzend zur Schuldenbremse in allen Finanzministerien der EU sollte eine einheitliche Software eingeführt werden – mit jederzeitiger Kontrollmöglichkeit der Europäischen Kommission. Es sollte auch ernsthaft über Euro-Staatsanleihen durch die EZB nachgedacht werden, denn nur so können die Krisen in der Eurozone überwunden werden.

Braucht Europa überhaupt den Euro?

Europa braucht den Euro als funktionsfähige, gemeinsame Währung. Ohne den Euro wäre es in der US-Bankenkrise von 2007/08 zum Zerfall des zuvor bestehenden Europäischen Währungssystems bzw. zu einer massiven Aufwertung der D-Mark gekommen – zusätzlich zu einer schweren Rezession in der EU.
Die ökonomischen Vorteile des Euro führten in der ersten Dekade der Währungsunion zu mehr Handel und Direktinvestitionen multinationaler Unternehmen, was wiederum die Erhöhung der Arbeitsproduktivität und mehr als 16 Millionen neue Arbeitsstellen zur Folge hatte. Dank Euro sind die realen Kapitalkosten in fast allen Euro-Ländern gesunken, wodurch Impulse für höhere Investitionen bzw. mehr Wachstum entstanden sind.
Der ökonomische Gewinn aus mehr Handel und Kapitalverkehr bzw. einem erhöhten Wirtschaftswachstum könnte zu einer Steigerung der realen Trendwachstumsrate des Bruttoinlandsproduktes von derzeit 1,5 Prozent auf jährlich 1,75 – 2 Prozent führen; hinzu kommen Vermögenswertzuwächse infolge niedriger Zinssätze, von denen auch der Staat profitiert. Dadurch können die Staatsleistungen erhöht oder die Steuersätze gesenkt werden. Der Euro ist nicht Ursache für Griechenlands tatsächliche Defizitquote von 15 Prozent im Jahr 2009, als die amtierende Regierung in Athen im Wahljahr nur 4 Prozent nach Brüssel meldete. Noch kann er für die mehrjährige Unterdrückung einer pflichtgemäßen Bankenaufsicht in Irland verantwortlich gemacht werden, wo die Regierung gegen EU-Recht verstieß und indirekt die Weichen für das Eingehen überhöhter Risiken von Banken und letztlich auch für die Rekorddefizite von 2010 – im Kontext der staatlichen Bankenrettung – setzte. Man sollte im Interesse einer Optimierung der Euro-Stabilität allerdings die Beitrittskriterien zur Währungsunion überdenken und den Stabilitätspakt verstärken, wie dies ansatzweise seit Ende 2011 geschieht. Die gemeinsame Euro-Stabilitätspolitik sollte zudem durch eine solide, gemeinsame Fiskalpolitik der Euro-Staaten ergänzt werden. Darüber hinaus kann man langfristig erhebliche Vorteile durch Euro und Europäische Zentralbank erwarten.
Eine Abkehr vom Euro bzw. eine Rückkehr zur D-Mark ginge mit massiven Wohlfahrtsverlusten für die große Mehrheit der Bevölkerung einher. Jede Abkehr vom Euro, die ja auch eine Abkehr von der Europäischen Zentralbank bedeuten würde, käme in einer kritischen Phase der Globalisierung einer Selbstaufgabe der Euro-Länder gleich. Der Euro hat bis 2007 auch auf den globalen Finanzmärkten gepunktet, sein Anteil an den weltweiten Reserven der Zentralbanken ist deutlich gestiegen. Von der akuten Staatsschuldenkrise in Griechenland, Portugal und Irland sollte man sich nicht beirren lassen und den Blick für die wirklich wesentlichen Zusammenhänge in der EU verlieren. Der Euro und die Europäische Zentralbank mit dem sehr vorzeigbaren Politikergebnis von 2 Prozent Inflationsrate in der ersten Dekade sind gut und richtig für Europa.